سقوط عنيف للذهب
Investing.com – على الرغم من المكاسب الأخيرة للذهب، لا يزال المعدن الثمين معرضًا للخطر للعام المقبل حيث من المتوقع أن تظل السياسة النقدية الأمريكية متشددة للغاية، وهو إجماع معظم الخبراء الصعوديين على الجانب السلبي للعام الجديد.
يتوقع الاستراتيجيون في ANZ Banking Group أن الذهب سيتعرض للضغط في عام 2023، حتى أن مجموعة الخبراء الأكثر تشاؤمًا يقولون إن المعدن سيشهد انخفاضًا سريعًا في العام المقبل.
رحلة رفع الفائدة
في مقابلة مع سكاي نيوز عربية، قال أحمد معطي، المدير التنفيذي لشركة VI Markets، إن التحليلات والتوقعات المتشائمة للضغط على أسعار الذهب في عام 2023 تستند إلى رفع أسعار الفائدة الأمريكية للتعامل مع التضخم، لأن الولايات المتحدة تتوقع أن الاحتياطي الفيدرالي يواصل رفع أسعار الفائدة حتى تصل إلى 5 أو 5٪. 5.5٪، الأمر الذي سيزيد من الضغط على أسعار الذهب بسبب العلاقة العكسية بين أسعار الذهب وأسعار الفائدة.
وأوضح معطي أنه عندما ترتفع أسعار الفائدة، يبدأ المستثمرون وصناديق الاستثمار الرئيسية في تصفية استثماراتهم وتحويلها إلى دولارات نقدية لإيداعها في البنوك والاستفادة من معدلات الفائدة المرتفعة، مشيرًا إلى أن الذهب والأسهم من الأصول الأكثر قابلية للتصفية. أسرع الاستثمارات وتحويلها إلى سيولة بالدولار الأمريكي.
وقال معطي إن توقعات مركز الأبحاث لأسعار الذهب تستند إلى حقيقة أن التضخم الفعلي سيرتفع في عام 2023، مشيرا إلى أن الاحتياطي الفيدرالي قد لا يكون راضيا عن سعر الفائدة البالغ 5.5٪، إذا لم يصل التضخم بعد إلى المستوى المستهدف 2٪، لذلك سيعكس هذا المزيد من الانخفاضات في الأسعار الذهب العام المقبل.
مستويات الـ 1500 غير مستبعدة
قال عبد الله حرفوش، الخبير في التوجيه المالي والاقتصادي، لشبكة سكاي أراب نيوز في مقابلة إنه لا يستطيع استبعاد احتمال انخفاض الذهب ووصوله إلى 1500 دولار للأوقية في عام 2023. ويرجع ذلك إلى أزمة التضخم التي يمر بها الاقتصاد العالمي، فضلا عن خطوات البنوك المركزية العالمية لرفع أسعار الفائدة، مما يشير إلى أن الحجم ستظهر المشاكل الحقيقية للاقتصاد العالمي في منتصف عام 2023، لذلك سيستمر الشعور بالتأثير على أسعار الذهب.
وأكد حرفوش أن ما يحدث للذهب الآن أمر طبيعي. إذا نظرنا إلى الرسوم البيانية السابقة، فإننا نرى أنه في ظروف مماثلة، عبر التاريخ، كان رد فعل الذهب هبوطيًا ليعود ثم يكمل مساره الصعودي لاحقًا.
هل يتجه الذهب نحو الـ 1500؟
في توقعاتهم للأسعار حتى عام 2023، قال المحللون في شركة Metals Focus البريطانية للأبحاث إنهم يتوقعون أن ينخفض متوسط أسعار الذهب بنسبة 10٪ العام المقبل، لتصل إلى أدنى مستوى لها في أربع سنوات عند حوالي 1500 دولار للأوقية في الربع الرابع.
قال محللون إن تأثيره على الدولار وعائدات الخزانة الأمريكية سيظل أكبر رياح معاكسة للذهب في العام الجديد.
وقال محللون في مذكرة “ليس هناك شك في أن الاقتصاد سيضعف، ولكن مع بدء البطالة الأمريكية عند مستويات منخفضة تاريخيا وسوق عمل ضيقة، نعتقد أن صانعي السياسة سيظلون متفائلين بشكل عام”. سيؤدي هذا حتما إلى الضغط على أسعار الأصول الإجمالية. يمكن أن ينخفض الذهب، ويمكن أن يرتفع يجب أن تؤدي العوائد الاسمية والتضخم المنخفض في النهاية إلى دفع التضخم الحقيقي.
كانت توقعات السوق متسقة نسبيًا خلال الأشهر القليلة الماضية، حيث من المتوقع أن يصل سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية إلى ذروته عند حوالي 5.00٪ العام المقبل.
الذهب تحت الضغط
على الرغم من ارتفاع الذهب على خلفية ضعف الدولار، يتوقع محللو ANZ أن يظل المعدن تحت الضغط في الربع الأول من العام المقبل.
قال محللون في البنك: الذهب يكتسب دعما جديدا من ضعف الدولار. ومع ذلك، لا تزال أسعار الفائدة الحقيقية المرتفعة في الولايات المتحدة هي الرياح المعاكسة الرئيسية للذهب غير المربح.
وأضافوا: لا يزال التضخم أعلى بكثير من النطاق المستهدف للاحتياطي الفيدرالي البالغ 2٪ وقد ينعكس الدولار على خلفية تصريحات البنك المركزي المتشددة. علاوة على ذلك، نتوقع أن تظل أسعار الذهب تحت الضغط حتى الربع الأول من عام 2023.
سقوط سريع.. إلى ما دون الـ 1600
قال بارت ميليك، رئيس السلع الاستراتيجية في TD Securities، في توقعاته لعام 2023، إنه يتوقع أن تنخفض أسعار الذهب إلى أقل من 1600 دولار للأوقية في الربع الأول من العام المقبل. وأضاف أنه لا يتوقع أن تنخفض الأسعار إلى أقل من 1800 دولار للأوقية حتى الربع الرابع من عام 2023، وسيكون عام آخر قبل أن يرى المعدن الثمين. 1900 دولار.
وقال ميليك إن هذه الإجراءات، التي سيطرت على الذهب حتى عام 2022، ستواصل إبقاء الأسعار تحت السيطرة العام المقبل. وأضاف أن بنك الاحتياطي الفيدرالي لم يكن راغبًا في التهدئة.
مع استمرار التضخم، قد لا يكون لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي خيار سوى التمسك بموقف متشدد في السياسة خلال الأشهر الـ 12 المقبلة أو نحو ذلك. نتوقع أن يصل معدل الأموال الفيدرالية إلى 5.50٪ بحلول منتصف عام 2023 ولن يتراجع حتى أواخر عام 2023. لذلك، نتوقع نقصًا عامًا في الاهتمام. يفضل المستثمرون الذهب، على الأقل بينما لا تزال الأسعار ترتفع في الأشهر القليلة الأولى من عام 2023.
توقعات قادمة.. الذهب
أوضح بنك الاستثمار البريطاني HSBC توقعاته لاتجاه أسعار الذهب في العام المقبل، وبعد الأشهر القليلة الأولى من هذا العام، تبدو توقعاته أكثر تفاؤلاً، مما يشير إلى أن السياسة النقدية المتشددة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي قد توقف تأثيرها السلبي على أسعار الذهب، على الأقل في الربع الأول من عام 2023.
بالنظر إلى أن النمو الاقتصادي العالمي يميل إلى الانخفاض بشكل حاد، وتقلب أسعار الفائدة قد بلغ ذروته، والرغبة في المخاطرة عالية، فقد يضعف الدولار في عام 2023، مما سيكون له تأثير إيجابي على الذهب في السوق العالمية.
يتوقع HSBC أن تظل التوقعات للطلب المادي الأساسي على سبائك الذهب والعملات المعدنية مرتفعة، مدفوعة بمخاوف التضخم المستمرة والمخاطر الجيوسياسية وتقلبات الأسواق المالية.
كما سيبقى الطلب المادي على المجوهرات دون تغيير. بعد زيادة حادة في طلب البنك المركزي على الذهب في الربع الثالث من عام 2022، قد يكون طلب القطاع الرسمي على الذهب مرنًا أيضًا في العام المقبل.
كل الأشياء التي تم أخذها في الاعتبار، يتوقع HSBC أن يظل الذهب في موقف دفاعي في أوائل عام 2023، مما يزيد من احتمالية ارتفاع الأسعار مع بداية العام.
